养老金投资管理的 AI 技术应用探析 来源:中国劳动保障报  作者:陈毅 日期:2018-08-23

  人工智能 (简称AI)是研究和开发用于模拟、延伸和扩展人类智能的理论、方法、技术及应用系统的一门新兴技术科学。当前,人工智能发展进入全新阶段。党的十九大报告指出,推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。国务院于2017年7月印发 《新一代人工智能发展规划》,明确指出“人工智能作为新一轮产业变革的核心驱动力,将进一步释放历次科技革命和产业变革积蓄的巨大能量。加快推进产业智能化升级,在金融方面建立大数据系统,提升金融多媒体数据处理与理解能力。创新智能金融产品和服务,发展金融新业态。鼓励金融行业应用智能客服、智能监控等技术和装备。建立金融风险智能预警与防控系统。”

  人工智能在养老金投管领域应用前景广阔。首先, “智能投顾”———提供定制化的投资方案。未来第二、三支柱养老金的投资方向将交由个人决定,而我国目前大部分参保人尚不具备相应的投资能力,需由投资顾问为其提供专业指导。基于AI技术,智能投顾将对参保人的年龄、 性别、地域、财务状况与投资目标等进行综合分析,运用智能算法及投资组合理论模型,为用户提供智能化的投资管理服务。

  其次, “智能风控”———给予全覆盖的安全防护。养老金作为对安全性要求较高的长期资产,其风险的识别和管理能力尤为重要。随着资本市场的发展、投资范围的扩大和参与主体的增加,其风险管控的幅度和难度将呈指数级上升。 借助人工智能技术,有利于为养老金提供更加安全的防护:一方面,在投资标的层面,通过机器学习、 神经网络技术,利用大数据整合不同来源的金融信息,综合分析标的企业上下游环节和相关合作、竞争公司情况,主动发现相关企业的投资风险,及时调整投资策略; 另一方面,在投资组合层面,构建动态的预警、止损机制,打破一刀切的风控标准,当市场出现风险时,基于智能算法,综合投资组合业绩基准、累计收益、投资目标及市场情况灵活判别风险程度,给予更加科学、更加精准的操作建议。

  再其次, “智能运营”——重构碎片化的资金流。养老金的特性决定了母基金及各投资组合的现金流动呈现碎片化特征,其主要原因包括: 参保人数众多,金融结算机构不统一,结算通道和程序多样化;资金进出频次较高, 与个税优惠政策关联度大,缴纳及领取养老金的周期通常为月度;个性化投资也使得产品嵌套、产品间切换的发生概率上升。上述情况均不利于养老金投资有序实施, 而基于人工智能技术,能够通过对全体参保人的基本信息、 历史交易等数据的综合分析,构建现金流精算模型,将碎片化的资金流进行重新梳理和整合,提前规划资金使用和头寸准备, 缓解结构性的流动性紧张,进一步提升投资效率和收益,实现养老金资产负债的长期动态匹配。

  最后, “智能分析”———实现深层次的业绩评估。传统的养老金业绩评估一般以结果为导向,更加偏重当期业绩和相对排名,难以对投资经理的长期风格进行量化分析,导致投资行为的短视化和逐利化,不利于养老金市场的可持续发展。基于人工智能的绩效分析,并非简单的将评估周期拉长,而是依托大数据工具,综合考察投资经理的日常交易、投资偏好以及应对不同市场环境的及时反映,更深层次地挖掘投资组合问题,全方位地刻画投资经理的资产配置和择时择机能力,最终为养老金管理机构的投资决策和风险管理提供依据和参考。

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